盛文兵：美联储利率决议将至，黄金何去何从？——深度解析及市场展望

资讯 2024年12月21日 00:25 150 金融中心

近期黄金价格下跌，主要受技术性抛售和市场情绪影响，而非基本面显著变化。投资者对美联储即将召开会议的预期，引发市场不安。普遍预期美联储将在12月17日至18日的会议上降息25个基点，导致市场情绪谨慎，抑制黄金需求。

美联储即将发布的经济预测，投资者将关注其对未来货币政策的看法，特别是2025年及2026年的预期。这些预测需要考量通胀高于预期、劳动力市场健康以及美国大选结果可能带来的全球贸易和移民格局变化等多重因素。

美联储的货币政策是影响黄金市场的重要因素。虽然市场普遍预期降息，但当前经济数据并未显示出明显的放缓迹象。失业率虽略有上升，但仍维持在低位，表明劳动力市场强劲。美联储在考虑降息时，必须权衡经济增长与通胀的关系，过快降息可能刺激需求，推高通胀。

此外，近期数据显示工人生产率持续提高，单位劳动力成本上升速度减缓，这可能在一定程度上压制工资增长，减轻价格压力。这种经济韧性使美联储在未来的货币政策上更加谨慎。

地缘政治风险仍然是黄金市场的重要支撑因素。欧盟国家对乌克兰的支持坚定，军事、经济和财政援助持续。这不仅反映了对乌克兰局势的关注，也显示出欧洲在面对美国可能减少对乌援助的情况下，如何调动更多资源以维护安全。

市场也担忧伊朗和俄罗斯可能面临额外制裁，这间接影响黄金价格。虽然当前黄金价格因市场情绪波动而下跌，但长期来看，地缘政治风险仍将是推动黄金需求的重要因素。

尽管近期黄金价格面临压力，但市场对黄金的长期前景依然看好。美国的高债务水平和潜在的经济不确定性将继续增强投资者对黄金的需求。黄金作为避险资产的特性在不确定的经济环境中显得尤为突出，尤其是在通胀风险和市场波动加剧的背景下。

此外，黄金的投资需求在全球范围内依然强劲。随着各国央行的黄金储备持续增加，黄金的长期价值将得到支撑。特别是在面对潜在的经济衰退和金融市场的不稳定时，黄金作为一种保值资产的吸引力将愈加明显。

技术面分析:

近期黄金受到市场情绪的驱动出现了一定的技术性抛售。
美国的高债务水平和潜在的经济不确定性将继续增强投资者对黄金的需求。
地缘政治风险仍然是黄金市场的重要支撑因素。
黄金日线下方上升趋势线仍处于有效状态。
下周将公布美联储2024年最终利率决定

结论:

下周黄金以日线宽幅调整为主。投资者下周优先关注日线宽幅调整的下区间，企稳后短线先尝试做多。

原油市场展望:

本周，OPEC+决定将减产政策延长至2026年年底，并推迟自愿减产的解除计划，这一消息为市场提供了短期支撑。OPEC+目前每天减产586万桶，约占全球需求的5.7%。然而，OPEC的减产政策面临两难境地：放松减产可能导致油价跌至70美元以下，而维持减产则可能支持非OPEC+国家的供应增长。分析师瓦尔加指出，特朗普的回归可能对伊朗、委内瑞拉、俄乌关系和全球石油需求产生重大影响，供需关系的变量大幅增加。

OPEC、国际能源署(IEA)和美国能源信息署(EIA)在最新市场报告中对未来的需求预测存在显著差异。OPEC将2025年全球石油需求增长预期从154万桶/日下调至145万桶/日，而IEA则上调了2025年需求预测，理由是中国的刺激措施可能推动需求增长。然而，IEA同时指出，2025年的市场可能会出现供应充足的局面，反映出对未来需求的谨慎态度。

EIA的数据显示，上周美国石油产量增加了11.8万桶，达到1363.1万桶/日的历史新高。预计2025年美国的原油产量将增加28万桶/日，净进口量将下降20%，这将是1971年以来的最低水平。

地缘政治因素依然是影响原油市场的重要变量。随着俄乌冲突的持续，拜登政府正在考虑对俄罗斯石油实施新的制裁，欧盟也在考虑类似措施。此外，美国财政部已经对与伊朗石油运输相关的35个实体和船只实施制裁。特朗普政府即将上任，可能会对伊朗采取更强硬的立场，这引发了市场的广泛关注。

俄罗斯如果新的制裁措施被证明是实质性的，油价可能会攀升。当前，市场对全球能源成本飙升的担忧使得制裁措施的实施变得更加可能。

全球经济复苏的前景仍然扑朔迷离，尤其是在特朗普有关关税的主张被视为全球经济的重大威胁的情况下。11月欧元区PMI表现不佳，企业正在抑制投资，欧央行也已实施年内第四次降息，表明经济增长正在失去动力。荷兰国际集团(ING)在年度市场展望报告中指出，市场对需求的预期并不乐观，预计2025年全球原油需求增速将进一步回落。

需要注意的是，冬季取暖用油的消费季节即将到来，通常会对原油需求形成支撑。然而，今年全球经济下行压力较大，取暖油的需求恢复幅度可能不及往年。根据统计，截至2024年12月上旬末，美国取暖油裂解价差维持在26.69美元/桶，同比大幅回落37.36%，这表明短期内原油需求依然偏弱。

原油技术面分析: