大模型、算力芯片及卫星互联网投资策略分析

资讯 2024年12月24日 09:04 49 金融中心

2023年大模型爆发式发展，迭代速度加快，功能日益丰富，人机交互性能增强，应用成本持续下降。当前大模型发展重心正从训练侧向推理侧转移。例如，字节跳动发布的豆包视觉理解模型价格低廉，性能优越；谷歌发布的Gemini 2.0性能大幅提升，速度提升至前代的两倍。多款国产大模型价格也进入百元区间，甚至低于10元/百万tokens。

AI端侧应用井喷，但”大而全”的模型并非理想形式，针对细分领域的专业化模型更具市场优势。一些AI应用通过精准聚焦细分市场，开发独特功能，取得显著增长。豆包模型更新聚焦视觉理解能力，与字节跳动主业务高度关联，终端设备覆盖量达3亿台，调用量半年增长100倍。

随着大模型向C端应用推广，单次迭代改动减少，厂商将追求更高能效比的硬件，ASIC芯片或将迎来放量机会。ASIC芯片在算力、能效方面优于GPU，性价比更高。但CoWoS产能不足或将限制高端算力卡的供应。我国算力规模高速增长，下游厂商寻求算力替代方案成为必然。

行业要闻方面，中国版星链正式升空，首批发射1.3万颗卫星，标志着我国卫星互联网规模化建设到来。火山引擎Force大会上，豆包大模型全面升级，价格大幅降低，推动AI技术普惠化发展。220吨级大推力补燃循环氢氧发动机整机试验成功，为重型运载火箭和可重复使用运载器研制奠定基础。ASIC获得产业链认可，或迎来增长需求，未来有望在算力领域得到更广泛应用。

本周通信板块走势强于大盘，光模块、IDC、AI算力指数涨幅显著。重点关注卫星互联网、商业航天、国产大模型及算力芯片相关领域投资机会。下周关注领域包括卫星互联网、商业航天、国产大模型及算力芯片相关的公司，长期关注运营商、通信基建、北斗、军民融合、数字货币、物联网、云/IDC、光模块、海上风电、工业互联网、数据要素等领域。

风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。