港股市场震荡格局及配置策略：中金公司研报深度解读

资讯 2024年12月25日 06:39 80 金融中心

中金公司研报指出，港股市场维持震荡格局，主要基于以下三点：首先，国内重要窗口期结束，市场进入两会前的政策真空期，政策预期不明朗；其次，外部扰动，特别是美联储未来货币政策路径的不确定性，仍对市场构成压力；再次，地缘政治风险也可能对市场情绪造成影响。

然而，技术指标显示港股市场目前处于相对中性状态。恒生指数市盈率（ERP）、卖空比率和相对强弱指标（RSI）等关键指标，均处于9月底反弹初期水平，表明市场存在一定的修复空间，但同时也暗示了市场缺乏强劲的向上动能。

基于以上分析，中金公司在配置层面建议关注以下三个方向：

供给出清方向： 关注受供给侧改革影响较大的行业，例如部分周期性行业，以及那些经历了去库存过程的板块。这些行业在供需关系改善后，盈利能力有望提升，从而推动股价上涨。需要仔细甄别，选择那些基本面良好、估值合理的公司。
政策支持方向： 关注国家政策重点扶持的行业和企业，例如新能源、科技创新等领域。这些行业不仅具有长期增长潜力，也更容易获得政策红利，从而带来超额收益。投资者需要密切关注政策变化，及时调整投资策略。
稳定回报方向： 关注具有稳定盈利能力和分红政策的行业和企业，例如一些公用事业、消费必需品等行业。这些行业受宏观经济波动影响相对较小，能够提供相对稳定的现金流和回报，适合风险偏好较低的投资者。

区块链技术与港股市场：

值得注意的是，区块链技术作为一项具有颠覆性潜力的技术，其发展对港股市场也可能产生深远的影响。一些与区块链技术相关的公司，例如从事区块链应用开发、数字资产管理等领域的企业，有望在未来获得较快发展。投资者可以关注这些公司的发展动向，并根据自身风险承受能力进行投资。然而，区块链技术仍处于发展初期，投资风险也相对较高，投资者需谨慎。

风险提示：

以上分析仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力，结合市场变化和专业人士的建议，做出独立的投资决策。本文并未涵盖所有可能影响港股市场走势的因素，投资者需自行进行全面深入的研究。

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