2024年投资策略：白酒、零食、餐饮及软饮料板块深度解析

资讯 2024年12月25日 22:12 68 金融中心

近期白酒板块回调压力加大，主要由于市场对酒企2025年增长目标的疑虑，以及区域竞争加剧。然而，我们认为这更多是战术层面的权衡，而非战略问题。建议关注酒企实际业务团队建设和激励体系，不必急于上调2025年每股收益预期。短期内，市场更关注短期现实而非长期预期，茅台批价的稳中有升也对此有一定影响。建议关注春节前到货期的批价表现。我们推荐配置高端酒和区域龙头，并关注泛全国化次高端酒的配置价值。

零食板块受益于微信小店“送礼物”功能的灰度测试，打开新的渠道和消费场景。年货节备货旺季来临，建议关注具备优秀产品力、性价比的厂商，推荐洽洽、盐津、劲仔。

餐饮链板块受益于政策驱动估值修复和基本面改善，修复弹性可期。11月社零数据显示餐饮收入同比增长4.0%，我们看好估值和每股收益双击带来的高弹性，推荐青啤、安井、颐海、中炬、酵母。

软饮料板块为消费淡季，市场关注点在于竞争格局改善和第二增长曲线潜力。行业供给端持续优化，消费者选择多样化，消费频次有望提升。我们推荐大单品稳基本盘+第二曲线高成长的个股，推荐东鹏、农夫、百润。

风险提示：宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险、食品安全问题风险。

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