CFC金属研究：铁矿石市场深度分析及未来展望

资讯 2024年12月25日 22:56 77 金融中心

CFC金属研究：铁矿石市场深度分析及未来展望

分析师 | 楚新莉

期货交易咨询从业信息 | Z0018419

研究助理 | 杨陈渝虎

期货从业信息 | F03135237

报告完成时间 | 2024年12月22日

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摘要

铁矿石市场基本面矛盾较为有限。供给端，远端发运量环比增加，但近端到港量回落。需求端，钢厂盈利能力恢复，环比上升0.43%至48.48%，但高炉开工率持续下降，日均铁水产量环比下降3.06万吨至229.41万吨。尽管12月铁水产量有所下滑，但由于钢厂补库需求，港口库存继续小幅去化。总体来看，当前铁矿石基本面矛盾并不突出，正值冬储季节，12月钢厂仍有补库空间。然而，年末各地钢厂陆续进行高炉冬休，铁水产量预计将进一步下降，从而限制补库力度。短期内，国内宏观经济暂无明显利好政策出台，预计铁矿石价格将以偏弱震荡为主，波动区间在720-800元/吨。

策略： 铁矿石价格720-800元/吨区间操作。

风险提示： 海外金融风险、国内经济复苏节奏、宏观政策力度、产业链上下游供需变化等。

正文

一、铁矿石价格：进口矿价格下跌

本周铁矿石进口矿价格普遍下跌，国产矿方面，五矿标准粉下跌22元，鞍钢精粉上涨11元，其余品种价格持平。（此处应插入图表1：本周铁矿石价格走势图）

二、铁矿石供给：发运量环比增长，到港量环比减少

远端供给： 澳大利亚和巴西铁矿石发运总量环比增长。12月9日至12月15日，Mysteel统计的澳洲巴西铁矿石发运总量为2577.9万吨，环比增加431.0万吨。（此处应插入图表2：澳洲巴西铁矿石发运量图表）

近端供给： 中国港口铁矿石到港量环比减少。12月9日至12月15日，中国47个港口到港总量为2409.2万吨，环比减少223.6万吨。（此处应插入图表3：中国主要港口铁矿石到港量图表）

三、铁矿石需求：铁水产量下行，钢厂盈利率环比增长

本周铁水产量环比下降，但钢厂盈利能力环比增长，同比大幅提高。截至12月20日，Mysteel调研数据显示，247家钢厂高炉开工率为79.63%，环比下降0.92个百分点。（此处应插入图表4：钢厂高炉开工率、铁水产量及盈利能力图表）

四、铁矿石库存：港口库存下降，钢厂库存增加

港口库存： 全国45个港口进口铁矿石库存总量为14974.48万吨，环比下降92.89万吨。（此处应插入图表5：全国主要港口铁矿石库存图表）