黄金市场深度分析：通胀预期、地缘政治与技术面解读

资讯 2024年12月26日 02:16 94 金融中心

行情回顾：

国际黄金周五(12月20日)反弹收涨，开盘价2588.38美元/盎司，最高价2631.13美元/盎司，最低价2587.18美元/盎司，收盘价2630.37美元/盎司。

宏观经济面：

周五公布的美国11月核心PCE物价指数年率录得2.8%，低于市场预期2.9%，前值为2.8%；美国11月个人支出月率录得0.4%，低于市场预期0.5%，前值为0.4%；美国11月核心PCE物价指数月率录得0.1%，低于市场预期0.2%，前值为0.3%。低于预期的通胀数据为金价反弹提供了支撑。

央行政策解读：

巴克莱银行观点： 美国利率可能保持高位的因素之一是美国通胀政策和关税的影响。巴克莱预计美联储将在明年6月后暂停降息，并在关税导致的通胀压力消散后，在2026年年中左右恢复降息，预计2026年将有两次25个基点的降息，终端利率为3.25-3.50%。
美联储官员观点： 美联储多位官员对2025年的降息预测表示谨慎乐观，但同时也强调了经济增长放缓的预期。戴利对2025年两次降息的预测感到满意；威廉姆斯预计明年经济增长将放缓至约2%；古尔斯比预测2025年的利率路径会略低一些，并认为未来12至18个月，利率可能会大幅下降。
花旗经济学家观点： 花旗经济学家安德鲁·霍伦霍斯特认为，美联储可能会陷入手足无措的境地。由于通胀放缓，美联储最终的降息幅度可能会超过目前的预期，并预测美联储将在接下来的每次会议上降息，这与市场预期存在差异。
CME“美联储观察”： 显示美联储明年1月维持利率不变的概率为91.4%，降息25个基点的概率为8.6%。

地缘政治风险：

以色列与哈马斯之间的冲突持续发酵，停火协议的达成仍面临诸多挑战，包括停火协议的性质、以色列从加沙撤军问题以及被扣押人员交换等问题。此外，以色列情报与特勤局(摩萨德)局长达维德·巴尔内亚呼吁对伊朗实施直接打击，进一步加剧了中东地区的紧张局势，这都将对黄金市场产生一定影响。

美国政府停摆风险缓解：

美国总统拜登签署了一项防止政府“停摆”的应急拨款法案，避免了短期内政府停摆的风险，这在一定程度上缓解了市场对于经济不确定性的担忧。

技术面分析：

国际黄金周五触底反弹，日线录得阳线，但整体日线移动平均线呈向下发散排列，维持偏空指引。小时级别显示短期金价大幅走高，小时级别均线呈向上交叉排列，维持短期偏多指引。四小时级别显示金价陷入震荡区间，维持震荡趋势指引。

交易策略建议：

（此处建议仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）