2023年12月16日至20日金属市场周报及投资建议

股票 2024年12月26日 23:53 92 金融中心

本周(12.16-12.20)A股市场下跌，沪深300指数微跌0.14%，有色金属板块跌幅达3.09%，但鑫科材料、西部材料、鹏欣资源等个股涨幅居前。铜价方面，LME铜价下跌1.24%至8944美元/吨，沪铜价下跌1.30%至7.38万元/吨。全球铜库存减少2.83万吨至48.58万吨。供应方面，世界金属统计局数据显示，2024年10月全球铜精矿和精炼铜产量分别为160.81万吨和233.09万吨，供应存在缺口，2025年铜精矿长单也显示市场预期供应偏紧。需求方面，临近年末，精铜杆和线缆开工率均下降，消费走弱，铜价缺乏上涨动力。但长期来看，2025-26年全球精炼铜消费有望持续增长，供应偏紧将支撑铜价，新能源将继续贡献主要消费增量。建议关注拥有矿产资源保障的企业。铝价方面，LME铝价下跌2.79%至2542美元/吨，沪铝价下跌1.84%至2万元/吨。全球铝库存减少5.88万吨至138.52万吨。供应端，部分铝厂因成本高企而减产，成本端氧化铝价格高位运行，电解铝产能仍有减产风险。需求端，铝下游开工率下降，需求持续下滑。但预计2025年国内电解铝产量将达峰，增速显著下滑，而需求端增速依然稳健，供需缺口将扩大。碳排放权交易市场的纳入将推动铝价上涨。建议关注全产业链布局且具备成长性的企业，例如中国铝业、天山铝业、神火股份、云铝股份等。黄金方面，COMEX黄金价格下跌0.95%至2640.50美元/盎司。美国第三季度GDP数据超预期和美联储降息，以及政策放松幅度低于预期，导致金价下跌。短期内黄金价格存在震荡空间，中期来看，地缘政治、财政赤字、通胀预期和全球央行购金等因素有望推升金价。预计2025年金价运行中枢有望攀升至2600-2700美元/盎司，甚至可能冲击3000美元。建议关注中金黄金。风险提示：项目建设进度不及预期；需求不及预期；金属价格波动。免责声明：本文仅代表第三方观点，不代表任何机构立场。投资者据此操作，风险自担。

标签： A股沪深300 有色金属铜 LME铜