2024年地方建筑国企投资机会分析：财政加码与市值管理驱动下的三大投资方向

股票 2024年12月27日 05:01 117 金融中心

2024年，积极的财政政策将推动基建投资回暖。中央经济工作会议提出提高财政赤字率，加大财政支出，增加特别国债和专项债发行，以及央企平台发债加码投资，这将改善基建资金面，加快项目推进。同时，地方化债压力减轻，基建项目拨付资金将减少用于化债，预计基建实物工作量将大幅增长，快于财务支出法预测的12%增速。这将利好以基建为主业的地方国企。

国资委发布的央企市值管理意见，也为地方国企市值管理提供了方向，有望增强地方国企主动市值管理动能，提升经营效率和盈利能力。基于以上分析，我们认为2024年地方建筑国企投资机会良好，可重点关注以下三个方向：

经济大省及政策重点支持区域: 长三角、粤港澳大湾区等经济发达地区财政状况良好，投资需求旺盛，项目回报率高，投资力度有望增强。新疆、川渝、海南等区域，国家政策支持力度加大，基建建设有望提速。建议关注隧道股份、上海建工、浙江交科、安徽建工、山东路桥、龙元建设、新疆交建、四川路桥、海南华铁等。
化债压力较大区域的地方国企: 部分省份此前债务风险较高，化债压力大，资金面紧张，基建国企回款慢，资产负债表承压。明年债务置换落地，财政空间将释放，有望改善这些区域企业回款，修复资产负债表，提升业绩。建议关注陕建股份、龙建股份、重庆建工等应收账款占净资产比例偏高的企业。
经营困难、有资产重组预期的地方国企: 政策鼓励并购重组，一些经营困难、市值偏小、大股东资产较多的地方国企，存在资产注入、并购重组预期。建议关注此类企业。

总而言之，2024年财政加码和市值管理政策将驱动基建景气向上，地方建筑国企投资机会值得关注。但需注意政策效果、区域基建投资强度、应收账款减值等风险。

标签：基建投资地方国企财政政策市值管理建筑行业