泸州老窖：千元价格带深耕者，价值投资者的安全垫

股票 2025年01月01日 02:28 97 金融中心

华创证券研报认为泸州老窖在千元价格带具有深厚积累，并对其本轮周期中的战略和市场布局给予肯定。研报指出，公司管理层保持定力，战略务实灵活，市场布局扎实。在有效缓解渠道库存压力后，公司业绩有望恢复弹性。

目前泸州老窖估值具备一定性价比，24年仅14倍市盈率。此外，中期分红落地后，股息率超过4%，为长线价值投资者提供了较高的安全垫。

华创证券维持对泸州老窖24-26年每股收益（EPS）的预测，分别为9.16元、9.54元和10.77元，并维持206元目标价和“强推”评级。

深度分析：

这份研报的核心观点是泸州老窖具备长期投资价值。我们可以从以下几个方面进行更深入的解读：

千元价格带的竞争优势： 泸州老窖在千元价格带的深耕，使其建立了稳固的品牌形象和渠道网络，这构成了其重要的竞争壁垒。持续的品牌建设和产品创新是维持这一优势的关键。
渠道库存的有效管理： 渠道库存是影响白酒企业业绩的重要因素。研报中提及的“降速缓解渠道库存压力”，意味着公司在积极调整渠道策略，避免因库存积压而影响销售。这体现了公司管理层的务实和灵活。
估值和分红的吸引力： 14倍的市盈率和超过4%的股息率，对于价值投资者而言具有较强的吸引力。这表明市场对泸州老窖未来业绩增长具有信心。
风险因素： 尽管研报看好泸州老窖，但仍需关注潜在的风险因素，例如宏观经济环境变化、行业竞争加剧、消费升级趋势等。

总结：

华创证券的研报为投资者提供了对泸州老窖的全面分析。虽然看好其长期投资价值，但投资者仍需独立判断，并结合自身风险承受能力做出投资决策。本分析仅供参考，不构成任何投资建议。