贵金属、股指期货及其他商品市场分析：美联储议息会议前瞻及市场展望

股票 2024年12月21日 00:26 179 金融中心

贵金属: 美国11月零售销售数据强劲，提振美元，打压金价。即将公布的美联储12月议息会议结果备受关注，市场普遍预期降息25个基点，但美联储的表态以及后续降息节奏将影响金价走势。考虑到可能出现的鹰派言论，贵金属短期存在回调风险。操作上建议观望。

股指期货: 申万行业表现分化，食品饮料行业表现较好，纺织服饰、社会服务和商贸零售行业表现较差。基差方面，IH、IF基差小幅回升，IC、IM基差贴水小幅收敛。随着12月重要会议的召开，A股市场短期震荡偏弱，操作上建议观望。中期来看，需关注政策托底效果和指数支撑位，预计指数将震荡向上。

工业硅: 工业硅期货维持底部震荡，现货价格下调，下游需求不振。虽然上游有所减产，但减产速度缓慢，而下游多晶硅减产显著，月度供需平衡仍难转向短缺。高库存导致价格支撑有限。上游减产力度不足，工业硅价格压力仍存。操作上建议观望。

铜: 周二铜价回调，宏观面偏空，美国零售销售数据强劲加剧市场对明年降息周期中断的担忧，美元走强。基本面中性偏多，全球铜库存延续去库，现货升水有望延续。年末原料端收紧，厄瓜多尔铜矿限电停产。政策真空期下市场情绪较弱，但年末供需强劲对价格有支撑，预计短期铜价偏弱震荡。策略上建议短线区间操作，下游企业按需采购。

沪铅: 隔夜沪铅偏强运行。供应端，废电瓶短期易涨难跌，环保扰动和天气因素影响铅锭供应。需求端下游企业延续刚需补库。目前以复产预期和短期限产扰动的博弈为主，但需警惕铅价高位回落风险。

沪锌: 隔夜沪锌偏弱震荡。宏观面关注美联储议息会议结果。基本面方面，国内原料紧张情况趋缓，加工费上调。近期仓单即将流入市场，将打压升水。需求端，北方地区环保限产，镀锌板块开工下降。短期供需表现改善，但宏观面情绪偏空，预计锌价高位震荡。

原油: 国际原油期货小幅收低，部分需求端利空数据冲击油价。01合约即将下市，成品油裂差转弱，原油反弹高点可能已出现，投资者建议维持震荡思路。

橡胶: 泰国南部雨水偏多，但未来1-2个月雨季或将结束。北半球冬季到来，部分区域低产季，全球供应释放幅度有限。国内轮胎企业库存累库放缓，短期需求坍塌难以出现。近期需求预期再度弱化，天然橡胶成为最弱工业品，RU&NR跟随商品市场走弱，迎来深度调整。

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