华为汽车产业链2025年投资展望：高端智驾领跑，产业链估值提升可期

股票 2024年12月24日 06:18 54 金融中心

中信建投证券研究报告指出，华为在智能驾驶领域处于国内领先地位，其强大的品牌号召力、渠道能力和合作伙伴生态圈为其发展提供了坚实基础。报告预测，到2025年，鸿蒙智行旗下“四界”（赛力斯问界、奇瑞智界、北汽享界和江淮尊界）车型销量有望持续增长。

报告重点关注华为系高端车型：问界M9持续热销，成为50万元以上价位月销量冠军；享界S9填补高端轿车市场空白；即将发布的尊界S800将冲击百万级豪车市场，进一步提升品牌天花板。华为在消费电子领域的优势和品牌势能将助力鸿蒙智行在高端市场竞争中脱颖而出。

在智能驾驶方面，报告指出城市智驾功能持续迭代，高阶智驾功能渗透率快速提升。华为ADS 3.0的上线实现了全国范围内的端到端高阶智能驾驶，技术架构的创新将进一步推动高阶智驾功能的普及。虽然15万元以下车型ADAS功能普及率较低，但随着技术方案收敛和成本下降，未来有望实现突破。

报告认为，2025年华为和小米产业链有望复制类似发展路径，下游客户销量的强劲增长将带动产业链估值提升。华为智选车持续向高端市场进军，问界M9、享界S9和尊界S800等高端车型有望重塑豪华汽车市场格局，并带动华为智选车供应链受益。

报告还关注了电子行业，重点关注汽车智能化领域的增量创新，例如问界M9车载巨幕投影等。在智能辅助驾驶方面，报告分析了纯视觉和多传感器融合两种技术路线，并建议关注车载摄像头、激光雷达等相关环节。华为昇腾AI芯片及解决方案将加速国产大模型落地，为AI产业发展提供有力支持。

报告最后列出了相关风险提示，包括行业景气度不及预期、行业竞争加剧、客户拓展不及预期、以及宏观经济环境和国际政治经济形势的不确定性等。

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