A股2025年前景展望：高质量发展下的稳中有升与财富配置洼地

股票 2024年12月24日 06:19 116 金融中心

2024年A股IPO市场在经历发行改革后，呈现出数量锐减、融资规模大幅缩小的态势。德勤中国报告显示，全年新股融资规模仅为680亿元人民币，较2023年缩水81%。这与新‘国九条’及资本市场‘1+N’系列政策的落地，以及监管趋严密切相关。德勤预计2025年A股IPO数量和融资规模将稳中有升。

然而，从全球视角来看，印度证券交易所超越美股市场，成为2024年全球最大上市地，显示出新兴市场的活力。香港交易所凭借内地企业上市项目位居第四，上海和深圳证券交易所分别位列第六和第八。

值得关注的是，2024年A股IPO融资规模下降并非全然负面。一位资深财经评论人士指出，这体现了监管层推动资本市场高质量发展的决心，旨在支持优质企业上市，改变过去重融资轻投资的格局。

展望2025年，兴业证券预测A股将成为财富配置的“洼地”。分析师张忆东认为，A股将比港股更受益于内地社会财富的再配置，且风险偏好修复速度更快。2024年A股分红和回购金额已达2万亿元人民币，显著超过IPO、再融资和减持金额，标志着A股进入净回报阶段，投资属性大幅提升。

张忆东进一步指出，低利率环境下，A股的短期赚钱效应与社会财富再配置将形成良性循环，打破“唯GDP论”的错误观念，关注股市真实基本面至关重要。居民存款与A股总市值的比例变化也佐证了牛市初期特征。

兴业证券的报告同时指出，2025年A股、港股和美股均值得关注，但A股指数表现将优于港股，更适合活跃资金。港股更适合深度价值投资，而美股则更适合长期价值投资。

报告认为，2025年A股结构行情将聚焦于新质生产力+变革方向，包括提振消费、国企改革、并购重组、提振股东回报等。细分结构上，关注“求新”和“求变”两大主线。“求新”聚焦新技术与新产业，如AI应用、机器人、智能驾驶、半导体产业链、信创、数字经济等；“求变”关注并购重组，建议关注在区域经济发展中表现活跃的城市，以及受益于提振内需政策的消费领域。

总而言之，2025年A股市场有望在高质量发展政策的推动下，呈现稳中有升的态势，并成为吸引社会财富的重要载体。但投资者仍需关注市场变化，谨慎投资，选择优质标的。

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