能源市场周报：电力板块表现优于大盘，天然气价格震荡

股票 2024年12月25日 05:19 61 金融中心

本周(截至12月20日)公用事业板块整体表现优于大盘，下跌0.5%。电力板块小幅下跌0.37%，燃气板块跌幅相对较大，为1.84%。动力煤价格方面，秦皇岛港动力煤价格周环比下跌23元/吨至771元/吨，而广州港印尼煤和澳洲煤价格则分别小幅上涨和下跌。秦港动力煤库存减少，但电厂日耗增加，内陆和沿海地区均呈现库存下降、日耗上升的趋势，可用天数有所减少。三峡水电站出库流量周环比也小幅下降。电力市场交易电价方面，广东、山西和山东电力市场日前和实时现货价格呈现上涨或小幅下跌的态势，但数据更新截至11月中旬。天然气方面，国内LNG出厂价格小幅上涨，而欧洲TTF、美国HH和中国DES现货价格则呈现不同程度的波动。欧盟天然气消费量周环比上升，但供应量同比下降。国内天然气消费量持续增长，但LNG进口量下降，PNG进口量上升。 11月份，全社会用电量同比增长2.8%，规上工业天然气产量同比增长3.1%。投资建议方面，电力板块在供需矛盾紧张和市场化改革持续推进的背景下，有望迎来盈利改善和价值重估，建议关注煤电龙头企业、区域龙头企业以及水电运营商。天然气板块则建议关注拥有低成本气源和接收站资产的企业。风险因素包括宏观经济下行、市场化改革推进缓慢以及国内天然气消费增速恢复缓慢等。

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