快手(01024)Q3财报深度解读：外循环广告强劲增长驱动业绩提升

股票 2024年12月25日 23:08 48 金融中心

天风证券发布研报，对快手(01024)2024年Q3财报及未来发展进行深度分析，维持“买入”评级。报告显示，快手Q3营收达311亿元，经调整净利润39亿元，毛利169亿元。

核心亮点：

用户增长稳健：日活跃用户(DAU)达4.08亿，同比增长5.4%，创历史新高；日均使用时长达132.2分钟，同比增长7.3%。用户获取及留存成本持续优化，提升了用户获取回报率(ROI)。
线上营销业务强劲：Q3线上营销服务收入同比增长20%达176亿元，主要驱动力来自外循环广告的强劲增长。外循环广告中，传媒资讯、平台电商和本地生活等行业营销消耗增长显著，UAX消耗占比提升至约50%。内循环广告也保持稳健增长，月活跃动销投流商家数量同比增长超过50%。预计Q4外循环广告将持续强劲增长，内循环广告增速将与GMV同步。
电商业务稳步发展：Q3电商GMV同比增长15.1%达3342亿元。供给端，月均动销商家数量同比增长超过40%，新入驻商家数量同比增长超过30%，这得益于公司“斗金计划”、“启航计划”和“扶游计划”等新商家策略。需求端，月活跃买家数同比增长12.2%达1.33亿。预计全年GMV同比增速有望达18%，泛货架GMV占比持续超大盘增长。
直播打赏业务增长稳健：签约公会及主播数量持续增长，直播“+”生态下，“快聘”业务发展迅速。“快聘”日均简历投递量同比增长近一倍，双向匹配规模同比增长超过20%。
海外业务高速增长：Q3海外业务同比增长104.1%达13.3亿元，巴西地区DAU同比增长9.7%，单日DAU日均使用时长同比增长4.2%。公司将重点资源投放在用户集中、生态成熟、可商业化变现的重点国家。

未来展望：

天风证券预计快手2024-2025年营业收入分别为1271/1407亿元，经调整净利润分别为176/216亿元。建议持续关注公司利润率变化情况。

标签：快手电商直播短视频广告