原油市场供需博弈加剧：短期震荡难免，长期走势待观

恒生指数 2024年12月21日 00:27 156 金融中心

12月2日，国际原油市场延续近期震荡走势。布伦特原油价格收于83.69美元/桶，小幅上涨0.20%；WTI原油价格收于80.48美元/桶，上涨0.27%。市场供需矛盾依然是导致价格波动的主要因素。

近期，美国对伊朗石油制裁的放松以及OPEC+减产协议的执行，对市场供应端造成一定程度的影响，加剧了市场对供应的担忧，但其长期影响仍有待观察。与此同时，美国可能进一步收紧对委内瑞拉石油的制裁，这将进一步限制全球石油供应。

全球主要产油国同样受到美国货币政策的影响。美国方面表示，全球石油需求的疲软加剧了对委内瑞拉石油的制裁力度，这虽然在短期内增加了市场供应紧张的预期，但实际影响还有待进一步验证。

另一方面，需求端的疲软抑制了油价上涨。OPEC本月第二次下调未来需求增长预期，下调幅度超过预期，这反映了对全球经济前景的担忧。美国能源信息署(EIA)报告显示，美国原油和汽油库存增幅均超过预期，表明市场无法有效消化之前的供应过剩，对油价形成下行压力。

值得关注的是，中国作为全球主要的石油消费国，其经济增长对市场信心至关重要。中国政府表示将采取宽松的货币政策来刺激经济增长，这将有助于提振市场对中国原油需求回暖的信心。11月中国原油进口量同比增长超过4%，为近几个月首次出现增长，这一数据对市场情绪产生了一定的积极影响。但短期内需求复苏的可持续性仍然是关键问题。

总而言之，短期内原油市场将继续受到供需矛盾的影响而持续震荡。从供应端来看，地缘政治风险和减产协议可能支撑油价；而需求端则受到美国经济放缓的拖累，可能限制油价上涨。

投资者需要关注以下两个关键事件：一是美联储接下来的货币政策走向，这将直接影响市场情绪和美元走势；二是IEA最新的市场供需预测是否会进一步下调OPEC的产量预期，这将决定市场对2025年原油需求的整体判断。

总的来说，布伦特原油价格在84美元附近以及WTI原油价格在81美元附近可能面临较大波动，市场波动可能源于供需矛盾和地缘政治风险的交织。

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