焦炭市场分析：价格下跌，利润收窄，后市展望

恒生指数 2024年12月21日 00:50 191 金融中心

近期焦炭市场价格持续下跌，已进入第四轮降价，导致焦化企业利润空间大幅收窄。与此同时，钢材价格略有回升，黑色系产业链利润逐步向成材端转移。

数据显示，12月13日，河北地区准一级冶金焦价格为1685元/吨，环比下跌5.6%；山西吕梁主焦煤价格为1550元/吨，环比下跌3.1%。焦炭跌幅超过焦煤，焦企利润明显收缩，部分地区出现累库现象。而同期，唐山地区方坯价格上涨1.97%，至3105元/吨，钢坯和热卷利润也出现修复。

从利润数据来看，焦化企业本周盈利仅为11元/吨，环比减少44元/吨，环比减少88元/吨。钢材方面，螺纹钢利润持续收窄，而钢坯和热卷利润有所修复。钢材价格回升主要受钢厂检修增多、减产以及宏观利好预期影响。

开工率方面，由于进入终端淡季，焦炉和高炉开工率均有所下降。12月12日，焦炭开工率为71.4%，高炉开工率为81.3%。焦炭价格下跌和利润收窄导致部分焦企开工意愿下降。

展望后市，焦炭市场短线涨跌存在不确定性。供应端焦煤价格弱稳，焦企利润处于盈亏平衡点附近，局部地区累库现象持续，预计焦化开工率将继续回落。需求端，12月高炉检修增多，高炉开工率预计继续下降。钢厂焦炭库存偏高，现金流紧张，按需采购为主。总体来看，焦炭现货市场供需矛盾依然存在，但冬储预期偏弱。预计下周焦炭价格将维持僵持，山东准一级焦炭价格运行区间在1690元/吨左右。