龙年收官A股冲高回落，春季躁动行情值得期待？
龙年最后一个交易日，A股市场上演冲高回落走势，红利板块强势上涨，为投资者派发“新年红包”。沪指小幅收跌0.06%，创业板指则下跌2.73%，表现相对低迷。1月行情整体表现低迷，沪指累计下跌3.02%，深成指下跌2.48%，创业板指下跌3.63%。然而，从全年来看，三大指数均实现上涨，沪指上涨13.42%，深成指上涨15.14%，创业板指上涨19.51%，显示出全年市场整体向好态势。
大盘全天走势分化，板块表现两极
1月27日，大盘全天走势分化严重。沪指在尾盘竞价时跌破红盘，创业板指领跌。午后资金观望情绪浓厚，除AI智能体概念短暂反弹外，多数题材表现低迷，万亿大权重股成为支撑沪指的主要力量。最终，沪指收跌0.06%，报收3250.6点；深成指下跌1.33%；创业板指下跌2.73%；科创50指数下跌2.03%。两市成交额约1.12万亿元，较前一交易日有所萎缩。
板块方面，人工智能板块涨幅居前，AI智能体方向领涨，彩讯股份大涨15%，金财互联涨停。DeepSeek合作商集体爆发，每日互动、航锦科技、南威软件、美格智能、竞业达、浙江东方竞价涨停，飞利信、卓创资讯、拓尔思等也大幅上涨。红利资产普遍回暖，煤炭、港口、电力、公路板块涨幅居前，大秦铁路、双汇发展等涨超3%，工商银行、农业银行、中国银行、浦发银行、中国神华、长江电力、中国电信等均涨逾2%。
值得注意的是，CPO、高速铜连接概念大幅杀跌，天孚通信、中际旭创跌超10%，华脉科技、新亚电子、沃尔核材等跌停。机器人板块大幅回撤，埃斯顿、金奥博、巨轮智能等相继跌停。科技龙头股整体跌幅较大，工业富联跌超8%，寒武纪、圣邦股份、中兴通讯跌超6%。金融科技板块盘中跳水，高伟达、天利科技跌超10%，同花顺跌超7%，东方财富跌逾4%。此外，培育钻石、零售、电网等多个行业跌幅明显。
当日A股涨少跌多，逾3400只个股下跌，1814只个股上涨，涨停48只，跌停50只，跌停个股数量明显增多。
春季躁动行情值得期待，但需关注风险
巨丰投顾郭一鸣认为，节前权重股托底和科技股大幅分化导致市场表现不一，为节后行情留下伏笔。随着中长线增量资金入场，市场风格可能发生变化，需关注市场节奏。在经济稳步修复以及节后资金回流的背景下，市场春季行情仍值得期待。
东吴证券基于季节效应分析认为，2月处于经济数据、业绩的真空期，新的政策预期开始发酵，流动性改善、活跃资金兴起，将提升市场风险偏好，是春季做多的黄金窗口期。历史上，A股2月单月上涨概率及涨幅均处于领先位置。
东吴证券进一步指出，今年“春季躁动”的特殊性在于，海外经济政治不确定性或已阶段性落地，市场对美联储暂停降息的预期较为充分。随着美国服务业景气回落、经济增长放缓，中期来看美元仍将处于下行通道，为A股资金面及基本面预期带来利好。进入2月，总量政策的推进与落地将为股市平稳运行提供支撑，降准、降息可能性加大。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间，行情有望“躁动”演绎。
2月配置关注三大方向：科技成长、外需修复、内需政策催化
对于2月A股投资机会，东吴证券建议关注产业趋势与外需方向，主要包括：继续看好科技成长，尤其是强产业趋势品种，关注AI与泛AI等方向；看好外需板块此前偏悲观定价的阶段性修复，关注海外风险缓和后估值修复机会；继续看好内需政策的催化方向，关注化债、消费新增长点、政策潜在增量及“两重”“两新”结构性增量。
郭一鸣提醒投资者需留意基本面结构性修复以及年报业绩预期存在不济的情况，以及特朗普上台后政策面仍有不确定性，市场或仍有反复。建议短线可适当持仓观望，耐心等待市场新的方向选择；中线可继续逢低配置，在博弈春季行情的同时，关注高股息的红利板块以及AI等景气度较高的题材板块。
（文章来源：大众证券报，并由区块链专栏作家进行扩展）
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