双焦市场深度分析：短期反弹能否持续？

资讯 2025年02月12日 10:08 5 金融中心

1. 行情回顾及市场情绪

2月7日，焦煤主力合约收于1153.5元/吨，上涨2.76%；焦炭主力合约收于1786.5元/吨，上涨2.97%。今日双焦价格快速拉涨，主要受市场消息面影响。1月中旬曾有市场传言称新一轮能耗控制政策即将出台，今日再度传出类似消息，进一步激发了投资者情绪。部分市场参与者预期焦化、钢铁行业控产，从而推动焦炭及钢铁价格上涨，并带动原料涨价。

春节假期刚过，焦煤产地供应尚未完全恢复，下游钢厂盈利尚可，日均铁水快速回升至228.4万吨，对原料端形成一定的提振。前期双焦价格下跌后已处于低位震荡区间，市场情绪配合基本面利多因素推动盘面价格大幅反弹。

2. 能耗政策与市场预期

炼焦、炼钢过程属于高耗能行业，国家环保政策的趋严或将影响行业产能。回顾2021年，国家发改委出台能耗双控政策后，双焦价格曾大幅上涨，但那次上涨更多源于炼焦煤供应短缺。

而当前市场环境不同，虽然能耗控制政策传闻再次出现，引发市场情绪波动，但目前焦煤供应并未出现短缺，国产煤已进入快速复产阶段，预计元宵节前后将全面复工。进口煤方面，蒙古也持续提升口岸通关能力。因此，短期内市场供需过剩格局难以根本性改善。

如果后续真的出台控能耗政策，其影响可能更多体现在需求端，对价格的利多支撑作用有限。

3. 供应端分析：产能恢复与库存压力

春节后，国产煤已进入全面复工阶段，预计焦煤产量将恢复至同比高位水平。进口煤方面，蒙古持续提升通关能力，也对国内市场构成一定压力。独立焦企开工率和焦煤库存数据显示，供应端并未出现明显收缩。钢铁企业焦煤库存也处于相对较高水平，表明市场供应充足。

4. 价格走势与投资建议

目前焦煤仓单价格在1080元/吨左右，焦炭仓单1640元/吨左右，焦炭现货价格还在下调周期，盘面均呈现较大升水。供应充足、库存压力等因素都限制了双焦价格上行空间。

今日双焦价格大幅反弹，主要是由于市场对能耗政策传言的短期情绪面波动。基本面支撑力度相对有限，价格反转需要看到焦煤供应端出现实质性收缩的信号。建议投资者谨慎操作，贸易商可以关注高位套保机会。

5. 区块链技术应用展望

未来，区块链技术可以应用于煤炭供应链的追溯和管理，提高煤炭交易的透明度和效率，有效防范市场操纵和价格波动风险。通过区块链技术，可以记录煤炭从开采到销售的整个过程，确保信息的真实性和完整性，为市场监管提供可靠的数据支撑。同时，区块链技术可以优化煤炭交易流程，降低交易成本，提高交易效率，促进煤炭市场健康稳定发展。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。