杭州车路云试点：方正证券深度研究报告

资讯 2024年12月25日 06:34 68 金融中心

方正证券发布研报，深入分析杭州车路云试点项目，特别是杭交投的参与和作用。

杭交投的重任与财政支持： 杭州-桐乡-德清联合体成为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，杭交投作为主要参与方，承担云控平台建设及运营、产业展厅建设及运营、智慧高速工程建设、智能化路侧基础设施规划、智能网联产业基金组建、数据要素开发和商业化运营等多项重要任务。更值得关注的是，杭交投获得了275万元的财政专项激励资金，这为车路云项目的快速推进提供了强有力的资金保障，也凸显了政府对该项目的重视程度。

龙元建设的潜在机遇： 杭交投已持有龙元建设8.4%的股份，未来有望为龙元建设带来更多订单，尤其是在车路云相关的基础设施建设项目上。龙元建设近期中标的杭新景高速公路桐庐服务区项目和杭州西站枢纽南综合体项目，也预示着其在基建领域的竞争力。随着杭交投定增的落地，这种合作关系有望进一步深化，为龙元建设带来更多的发展机遇。

龙元建设的财务状况与未来展望： 目前，龙元建设面临资金短缺的问题。但随着杭交投的入股，其财务状况有望得到改善，并有机会在业务层面与杭交投进行更深层次的合作，从而推动建筑施工业务的增长。除了建筑业务，公司在PPP运营投资和绿色建筑方面也具备一定的稳定现金流和发展潜力。虽然目前市场预期较低，但考虑到杭交投的入股以及公司在持续运营方面的置信度提高，该股票的投资价值值得关注。

盈利预测与投资建议： 方正证券预测2024-2026年龙元建设营收分别为96.7亿元、110.0亿元和161.5亿元。报告中提示了杭交投定增的不确定性风险、项目导入不及预期、资金短缺风险、化债落地不及预期以及基建投资不及预期等风险因素。然而，基于对杭交投支持和公司业务发展潜力的综合考量，方正证券维持对龙元建设的“强烈推荐”评级。

区块链技术的潜在应用： 虽然报告中并未明确提及区块链技术，但车路云项目涉及大量数据传输和存储，区块链技术在数据安全、可信度和透明度方面具有显著优势，未来可在数据管理、供应链金融、身份认证等方面发挥重要作用。这为相关企业提供了新的发展机遇，值得进一步探索和研究。例如，使用区块链技术可以追踪项目的资金流向，确保资金安全和透明；也可以利用区块链技术建立一个安全的车辆身份认证系统，从而提高交通安全。

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