空分气价探底回升，工业气体行业发展机遇与挑战并存

股票 2024年12月25日 05:16 62 金融中心

空分气价探底回升，工业气体行业发展机遇与挑战并存

11月份，氧气、氩气价格回落至历史10%分位数水平，显示空分气体价格已处于历史底部区域。12月19日，液氧价格为386元/吨，环比下跌2%，同比上涨2%；液氮价格为396元/吨，环比下跌1%，同比下跌9%；液氩价格为602元/吨，环比下跌2%，同比下跌52%。价格的回落，一定程度上反映了市场供需关系的变化，以及下游需求的波动。

值得关注的是，广钢气体中标境内某电子大宗现场制气项目，中标金额高达27.4亿元（未含税），合同期限长达15年。这标志着大型工业气体企业在高端市场竞争力不断增强，也为未来15年的财务状况和经营业绩奠定了坚实基础。

市场回暖预期增强，气价有望回升

多重因素共同作用下，市场对经济复苏的预期日益增强，这将推动空分气体价格的回升：

万亿化债政策： 旨在改善市场流动性，提振市场信心，为工业气体行业发展创造良好的宏观环境。
房地产市场回暖： 10月份百强房企销售额达到4355亿元，环比增长73%，同比增长7.1%，房地产行业的复苏将带动钢铁、建材等下游行业对工业气体的需求增长。
钢铁行业供给侧改革： 中钢协呼吁钢铁企业避免恶性竞争，推动行业整合和落后产能退出，这将有助于改善钢铁行业的盈利能力，进而提升对工业气体的需求。

工业气体行业：万亿市值蓝海市场

中国工业气体市场规模近2000亿元，过去五年复合增长率超过10%。行业整合加速，龙头企业市场份额不断提升，竞争格局持续优化。海外可比公司林德气体市值已超过万亿元人民币，这表明中国工业气体行业拥有巨大的发展潜力和空间。

电子气体行业：受益于半导体行业复苏

全球半导体行业景气度逐步回升，电子气体作为重要耗材将持续受益。10月份，全球半导体销售额同比增长22%。同时，国产替代加速，以及中国企业在先进制程领域的突破，都将推动电子气体行业快速发展。

投资建议

我们重点推荐杭氧股份，持续推荐侨源股份、陕鼓动力，建议关注和远气体、中船特气、广钢气体、华特气体、凯美特气等公司。

风险提示