2025年春运：航空业盈利展望及深度解析

股票 2024年12月25日 06:33 118 金融中心

国泰君安证券研报深度解读：2025年春运航空业盈利弹性可期

国泰君安证券最新研报指出，2025年春运假期延长且可拼假，航空需求有望迎来爆发式增长。基于供需关系乐观、油价压力缓解等因素，航空业有望实现超预期盈利。本文将对研报核心观点进行深入剖析，并结合区块链技术发展趋势，探讨其对航空业的影响。

一、宏观经济环境与政策红利

2025年春运正值中国经济复苏的关键时期，消费升级趋势明显，居民出行意愿增强。国家持续出台利好政策，促进国内旅游业发展，为航空业增长注入强心剂。此外，延长假期和拼假政策的实施，将进一步刺激旅客出行需求，预计春运期间客流量将再创新高。

二、供需关系：旺盛需求与有限运力

研报预测，2025年春运期间，航空需求将显著增长，但航空公司加班能力有限。这种供需错配将导致票价上涨，提升航空公司盈利能力。同时，节前、节中、节后不同阶段的客流特点，也为航空公司提供了精准进行收益管理的机会。

三、票价市场化与收益管理

中国民航票价市场化机制日趋完善，航空公司拥有更大的定价自主权。2025年，航司将更加积极地调整收益管理策略，充分利用市场化机制，提升票价水平，实现盈利最大化。研报建议关注“扣油票价”趋势，更准确地反映航空公司盈利水平。

四、长期发展趋势：盈利中枢上行

中国航空业长期发展潜力巨大，消费需求持续增长，国际航空市场拓展也带来新的增长机遇。供给侧方面，国际航班增班有助于消化国内过剩运力，提升运力效率。持续改善的供需关系，以及积极的收益管理策略，将推动航空业盈利中枢持续上行。

五、区块链技术赋能航空业

区块链技术在航空业的应用前景广阔。例如，利用区块链技术可以构建安全可靠的航空票务系统，提升票务管理效率，降低伪造机票的风险。同时，区块链技术可以促进航空公司之间的数据共享与协同，优化航线规划和运力调配。

六、风险提示

研报也指出了潜在的风险因素，包括宏观经济波动、油价汇率风险、政策调整风险、安全事故风险等。航空公司需要密切关注这些风险因素，并制定相应的应对策略。

七、总结

总体而言，国泰君安证券对2025年春运航空业持乐观态度。但投资者仍需谨慎关注潜在风险，理性投资。结合区块链技术等新兴技术的发展，航空业有望在未来实现更高质量的发展。

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