英搏尔：新能源动力系统领军者，低空经济新星蓄势待发

股票 2024年12月25日 09:26 71 金融中心

开源证券近期发布研报，给予英搏尔（300681）“买入”评级，当前股价为24.6元。英搏尔核心产品为电驱总成和电源总成，应用于新能源汽车、特种车辆和eVTOL等领域。公司凭借“集成芯”方案在轻量化、高效能和低成本方面具有竞争优势，并受益于新能源汽车行业发展，营收快速增长。

报告预测英搏尔2024-2026年归母净利润分别为0.71亿、1.42亿和2.81亿元，EPS分别为0.28元、0.55元和1.10元，对应PE分别为89倍、44倍和22倍。

在乘用车领域，英搏尔虽然市场份额仍有提升空间（2023年电控、电驱、OBC市场份额分别为4%、1.5%、6.5%），但公司正通过建设高标准产能，落实大客户战略，瞄准B、C级乘用车市场。

在特种车和工程机械领域，电动化趋势为英搏尔带来巨大机遇。公司与杭叉集团、博世合作，已获得多个国际客户认可，有望加速放量。

此外，英搏尔与亿航智能战略合作，布局eVTOL电驱市场，有望成为该领域核心Tier1供应商，分享eVTOL市场快速发展的红利。

需要注意的是，研报也提示了行业竞争加剧、客户拓展不及预期、低空政策推进不及预期等风险。中信建投证券对英搏尔2024年归属净利润的预测为6845万元，预测PE为91.11倍。最近90天内，有1家机构给予英搏尔增持评级。

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