冷酸灵母公司登康口腔深度分析：抗敏感市场龙头，未来发展可期

资讯 2024年12月25日 06:35 81 金融中心

天风证券研报显示，冷酸灵母公司登康口腔在抗敏感牙膏领域持续保持领先地位，线下零售市场份额超60%，并进入行业前三，市场份额达8.57%。

核心竞争力：

技术壁垒： 拥有以中国发明专利“生物矿化抗敏技术”为核心的抗敏感3.0技术矩阵，打造了“1+X”核心技术壁垒，涵盖抗敏感、美白、护龈、抗糖、清新口气等多元化功能，满足消费者差异化需求。
市场份额： 近五年来，冷酸灵线下零售市场份额持续提升，稳居行业领导地位。
多渠道策略： 已形成线上线下多渠道协同发展模式，包括精耕分销、强化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道，并根据市场变化及时调整营销策略，提升产品触达率和销售转化率。
多元化产品线： 除牙膏外，已开发和上市第二类医疗器械（冷酸灵牙齿脱敏剂和口腔溃疡含漱液）、第一类医疗器械（冷酸灵牙科用毛刷），以及口腔卫生用品（口腔抑菌膏、口腔抑菌液）等，并积极开发口腔智能新产品，拓展口腔大健康产业链。
产学研合作： 与国内口腔医学专家积极开展产学研合作项目，持续进行技术创新和产品升级。

未来发展方向：

品牌升级： 推动品牌价值升级，打造全域全渠的多品牌矩阵，加速向全域数字化营销转型，实现品效合一。
产品扩展： 在牙膏、牙刷、漱口水等主要赛道做大做强，同时加大研发投入，积极扩展电动牙刷、口腔抑菌含漱液、口腔抑菌膏、牙齿脱敏剂等专业口腔护理产品，丰富产品线。
产业延伸： 积极稳妥推进企业向高端制造和口腔医疗、口腔美容服务产业战略延伸，致力于成为口腔健康与美丽产业的引领者。

财务预测与投资评级：

天风证券预计登康口腔24-26年营业收入分别为15.³⁄₁₇.⁶⁄₂₀.5亿元，归母净利润分别为1.⁶¹⁄₁.⁹³⁄₂.27亿元，对应EPS分别为0.⁹⁴⁄₁.¹²⁄₁.32元/股，PE分别为34/28/24x，维持“增持”评级。