怡和嘉业：呼吸健康领域的高增长潜力股

资讯 2024年12月25日 06:36 64 金融中心

中金公司发布研报，给予怡和嘉业(301367)“跑赢行业”评级，目标价86.00元。

报告指出，全球及中国呼吸健康医疗器械行业景气度持续向好，老龄化和空气污染加剧了呼吸及睡眠相关疾病患者人数的增长。Frost & Sullivan数据显示，家用无创呼吸机市场规模增长迅速。

怡和嘉业作为家用无创呼吸机领域的领先企业，凭借丰富的管理经验、深厚的技术积累以及参与制定的行业标准，在国内外市场取得了显著的成绩。其核心产品已获得美国FDA及欧洲CE认证，2022年全球和中国家用无创呼吸机市场占有率分别达到7.7%和25.8%。公司2017-2021年家用无创呼吸机及其通气面罩收入复合年增长率分别高达41.1%和38.2%。

公司持续加大研发投入，产品管线丰富，并与3B Medical,Inc.签署了美国和加拿大地区的独家经销协议，进一步巩固了海外市场布局。

报告认为，怡和嘉业过去三年在国内外市场提升了品牌知名度和产品性能认可度，与3B的合作以及云平台建设将进一步开拓北美和欧洲市场。

中金公司预测怡和嘉业2024年和2025年每股收益分别为2.42元和3.02元，目标价对应2024/2025年市盈率为35.5倍/28.5倍。

潜在风险包括海外产品注册不及预期、海外销售风险、汇率波动风险、研发不及预期以及专利诉讼等。